Проекты

Libra — стейблкоин соцсети Facebook

Libra
Written by bitmet

18 июня 2019 года Facebook опубликовал подробную информацию о Libra — стабильной криптовалюте, которая работает на собственном блокчейне и поддерживается корзиной финансовых активов.

Миссия проекта — создать простую глобальную валютную и финансовую инфраструктуру, которая расширяет возможности миллиардов людей.

  • Libra — это криптовалюта, эмитируемая в сети Libra, блокчейн которой разработан швейцарским фондом и консорциумом во главе с Facebook.
  • Эта криптовалюта подкреплена корзиной финансовых активов (Libra Reserve), предоставленной операторами узлов. В своем первоначальном выпуске, запланированном на 2020 год, Libra будут поддерживаться активами, депонированными в четырех бумажных валютах : долларах США, евро, йенах и фунтах стерлингов.
  • Эта новая финансовая инфраструктура, работающая на основе цепочки блоков Proof-of-Stake (PoS) с системой 2-token, будет опираться на алгоритм BFT-консенсуса и будет поддерживать смарт контракты после завершения перехода от разрешенной к безразрешенной среде.
  • В течение следующих 18 месяцев Libra будет включена в экосистему Facebook, построенную на Messenger, WhatsApp и Facebook.com (с использованием интерфейса кошелька Calibra). Вероятно, это будет способствовать ее быстрому принятию существующими 2,4 млрд пользователей для внедрения (и осуществления транзакций) крипто-актива по всему миру.
  • Тем не менее, в среднесрочной перспективе ожидается, что этот стейблкоин окажет значительное влияние как на локальные, так и на мировые рынки, что окажет значительное влияние на финансовый и экономический ландшафт этого криптоактива.

Проект Libra имеет шанс стать первым «повседневным» воплощением идеологии и теории, лежащей в основе специальных прав заимствования (SDR) и других инициатив МВФ / Всемирного банка, что проявляется в криптовалюте, предназначенной для массового принятия как учреждениями, так и отдельными лицами.

В среднесрочной перспективе:

  • У Facebook есть шанс укрепить свое положение поставщика инструментов с открытым исходным кодом для цифровых приложений, сайтов и электронной коммерции.
  • Libra может вызвать дополнительный интерес к криптовалютам из-за повышенной доступности как для институциональных игроков, так и для обычных розничных пользователей.

В долгосрочной перспективе:

  • Изменение формата индустрии платежей. В цифровом мире может появиться новый набор контроллеров, которые могут поставить под угрозу существующее позиционирование банков в качестве «посредников по платежам» .
  • Новые предложения финансовых услуг: могут появиться новые поставщики услуг, создающие инновационные децентрализованные приложения в сети Libra, которые в конечном итоге будут предоставлять новые финансовые услуги для конечных пользователей по всему миру.
  • Продвижение большей свободы денег и снижение ограничений на капитал во всем мире: центральным банкам может быть труднее предотвратить «бегство капитала» и поддерживать монетарную политику с жесткими ограничениями капитала.
  • Уменьшение влияния доллара в мире: если Libra увидят массовое глобальное принятие, может появиться новая учетная единица для торговли и, следовательно, уменьшить зависимость от единой валюты для цитирования глобальных биржевых товаров и услуг.

1. Обзор Libra

Проект Libra, впервые анонсированный Facebook в начале этого года, был официально представлен 18 июня 2019 года.

Libra — это новая глобальная криптовалюта, построенная на блокчейне с открытым исходным кодом, который называется Libra Blockchain с собственным протоколом доказательства кола.

Согласно официальному whitepaper, Libra поддерживаются некоммерческой организацией под названием Libra Association, которая будет выполнять две основные функции:

  • Управление сетью Libra и надзор за ней.
  • Управление резервом, который поддерживает ценность Libra, подкрепленную активами реального мира.
libra  facebook

По официальным данным уже сейчас принимают участие в Libra Association следующие компании:

  • Платежные компании: Mastercard, PayPal, PayU, Stripe, Visa.
  • Технические компании и маркетплейсы: Booking Holdings, eBay, Facebook/Calibra, Farfetch, Lyft, MercadoPago, Spotify AB, Uber Technologies, Inc.
  • Телекоммуникационные компании: Iliad, Vodafone Group.
  • Компании, использующие блокчейн: Anchorage, Bison Trails, Coinbase, Inc., Xapo Holdings Limited.
  • Венчурные компании: Andreessen Horowitz, Breakthrough Initiatives, Ribbit Capital, Thrive Capital, Union Square Ventures.
  • Некоммерческие и многопрофильные организации, академические учреждения: Creative Destruction Lab, Kiva, Mercy Corps, Women’s World Banking.

Libra поддерживается своим резервом («Libra Reserve»), который состоит из корзины активов с низкой волатильностью, структурированных таким образом, чтобы поддерживать их стоимость относительно стабильной.

Однако Libra не предназначена для того, чтобы быть стабильной монетой (как в настоящее время определено в мире криптовалюты), а ее стоимость не привязана к единой фиатной валюте. В частности, Libra вместо этого будут изначально поддерживаться корзиной активов в четырех федеральных валютах : USD, GBP, EUR и JPY.

Хотя эти фиатные валюты включены первыми, это три ключевых критерия, которые мы ожидаем для любого актива — фиатного или нет — которые могут быть включены в резерв Libra в долгосрочной перспективе:

  • Индивидуально некоррелированные: допускаются только фиатные валюты с free-float; валюты, которые привязаны друг к другу, будут храниться только в Libra Reserve.
  • Процесс принятия решений должен быть привязан либо к общественным организациям (т. е. к центральным банкам), либо к активу, находящемуся в свободном доступе (например, к товарам).
  • Квотируемость: активы должны быть универсально распределены в разных юрисдикциях, чтобы иметь программно-ценностную стоимость. Например, акции Apple (AAPL) торгуются только с валютой котировки: USD. В результате его акции не имеют дополнительных котировок, чтобы служить способом оценки других активов в различных юрисдикциях. Альтернативные активы, такие как золото или биткоин, могли бы служить этой цели лучше, поскольку они торгуются на нескольких рынках по всему миру и, таким образом, включаться в корзину активов, используемых для определения ценности Libra для конечных пользователей по всему миру.

Помимо высокоуровневого дизайна и ключевых параметров экосистемы Libra, далее мы рассмотрим технические основы самой Libra Network.

2. Технический обзор

В этой главе мы рассмотрим алгоритм консенсуса, а поддержку смарт-контрактов в цепи, и систему состоящую из двух токенов.

Алгоритм консенсуса

Libra будет работать на своем родном блокчейне — Libra Blockchain. Цепочка поддерживается алгоритмом Proof of Stake (PoS), в котором узлы, управляемые участниками консорциума, географически распределены с высокими техническими требованиями.

Эти узлы будут опираться на новый согласованный алгоритм — Byzantine-Fault-Tolerant (BFT).

Этот согласованный алгоритм, названный LibraBFT , представляет собой вариант платформы HotStuff, выпущенной в 2018 году Maofan Yin и Dahlia Malkhi из VMware Research. Эта структура может обеспечить будущую совместимость с другими цепями, основанными на консенсусе BFT , такими как цепочки на основе Tendermint, такие как Binance Chain.

Quorum, форк эфириума, созданный JP Morgan, ранее широко обсуждался как другая крупная инициатива в области криптоактивов от традиционной (некриптографической) компании.

Следующая таблица иллюстрирует сходства и различия между JPM Coin / Quorum и Libra / Libra Network.

Libra Facebook
Таблица 1 — Сравнение JPM Coin и Libra Facebook

Смарт контракты и языки программирования

Смарт контракты будут написаны на Move , языке программирования, созданном для блокчейна Libra.

Согласно техническому описанию языка Move — это исполняемый язык байт-кода, используемый для выполнения пользовательских транзакций и смарт контрактов.

Одной из особенностей этого блокчейна являются готовые смарт контракты, предварительно одобренные для работы в сети. Однако эти смарт контракты будут единственными контрактами, которые могут быть исполнены на момент запуска сети. Хотя это ограничение уменьшает первоначальный функционал для компаний и частных лиц, использующих сеть, оно также снижает вероятность возникновения ошибок в работе сети. Примером такой ошибки можно назвать инцидент с Ethereum Parity Wallet. Весь функционал сети проверяются специалистами команды разработчиков и сообщества разработчиков программного обеспечения с открытым исходным кодом.

Для того чтобы протестировать тестовую сеть Libra и изучить дополнительную документацию, разработчики могут получить доступ к порталу Libra Developer.

Система с двумя токенами

Как и в системе MakerDao’s MKR (токен управления) и DAI (Stablecoin), а также в других двухканальных системах в индустрии криптоактивов, в этом проекте будет существовать токен управления под названием Libra Investment Token (LIT), который позволит пользователям участвовать в управлении сетью. Стоимость этого токена обусловлена стоимостью участия в управлении, или любыми потенциальными доходами или вознаграждениями, выплачиваемыми лицам, поддерживающим сеть, и отделена от повседневной стоимости токена платежей. Стоимость токена управления зависит от долговечности и полезной стоимости токена платежей, предлагаемого консорциумом.

Важно отметить, что некоммерческие организации, НПО и другие организации, оказывающие влияние на людей, могут принимать участие в управлении без минимального размера LIT в 10 млн. долл. Поскольку многие организации, ориентированные на оказание воздействия, проводят международные платежи и операции, снижение барьеров для входа в такие учреждения со стороны Libra может стать значительным стимулом для его распространения, о чем свидетельствует уже объявленное участие 3 крупных организаций, оказывающих влияние на общество: Kiva, Mercy Corps, & Women’s World Banking.

Для обычных, не ориентированных на воздействие организаций, порог участия измеряется в долларах США или в % от общего количества холдингов сети (т.е. 1%, исходя из максимального значения 100 валидаторов).

3. Глобальное и локальное воздействие

В этом разделе мы обсудим воздействие как с локальной, так и с глобальной точки зрения в трех разных временных точках: краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной.

Ближайшее будущее

В 2019 году Libra будет протестирована, а сеть будет опробована в режиме testnet. Эта «живая песочница» позволит сторонним разработчикам и любым существующим командам экспериментировать с смарт контрактами и созданием своих проектов. Пользователи смогут познакомиться с этим новым блокчейном и его интерфейсом смарт контрактов.

Исходя из существующего списка первоначальных участников, одним из наиболее интересных исключений является отсутствие финансовых учреждений. Как уже говорилось в нашем предыдущем отчете о стабильных монетах, нефинансовые компании менее склонны к риску, чем традиционные финансовые компании, и у них больше стимулов разрушать платежную индустрию, благодаря дополнительной способности выполнять свои операции более быстрыми и масштабируемыми темпами.

Финансовые учреждения, такие как банки, в настоящее время тестируют сети блокчейнов с помощью услуг XRP / Ripple и JPM Coin / Quorum.

Для пользователей Facebook, Whatsapp и Instagram — Libra, скорее всего, найдет применение в повседневных приложениях, начиная с интерфейса кошелька Calibra.

Facebook, Whatsapp и Instagram Libra

Хотя запуск основной сети (mainnet) запланирован в 2020 году, на данном этапе не ожидается , что какой-либо альтернативный конкурент Libra станет серьезным конкурентом того же масштаба для первоначального круга участников Libra, в который входит большинство крупнейших компаний в отрасли финтех.

По сравнению с разрешенной инфраструктурой JP Morgan Quorum по своей конструкции постепенный переход от разрешенной сети к безлимитной среде должен побудить заинтересованные стороны начать строить свой бизнес сейчас, чтобы использовать преимущества первопроходца в экосистеме Libra.

Среднесрочная перспектива

В среднесрочной перспективе мы ожидаем положительного влияния как на Facebook, так и на криптоиндустрию в целом.

Facebook входит в следующую цифровую эру

В прошлом Facebook постоянно выделял значительное количество своих ресурсов на создание всемирной инфраструктуры

  1. Аутентификация веб-сайта: Facebook впервые предложила свои инструменты аутентификации «Войти через Facebook» на своем портале для разработчиков , что снизило первоначальные барьеры на пути создания социальных приложений, игр, веб-сайтов и платформ. Сегодня, даже несмотря на проблемы с данными и конфиденциальностью, многие пользователи повсеместно «Войти через Facebook», чтобы сэкономить несколько кликов в процессе регистрации на любом новом сайте.
  2. Разработка мобильных приложений: в последние несколько лет Facebook также производил, поддерживал открытые исходные тексты и поддерживал свою платформу React Native, помогая вести адаптивную разработку приложений на мобильных и веб-платформах, снова уменьшая барьер для создания мобильных / универсальных интерфейсов для лучшего пользовательский опыт. Сейчас многие приложения и интерфейсы создаются и поддерживаются с помощью React, что помогает закрепить статус Facebook как игрока в мобильном мире.
  3. Цифровые платежи: главная жемчужина для предоставления инструментов в этой среде с открытым исходным кодом? Экономическая основа с еще одним инструментом с открытым исходным кодом, таким как блокчейн Libra и язык Move, чтобы снова оказаться на переднем крае открытия технологий для всего мира. Если компании, платформы и торговые площадки примут этот токен в качестве валюты по умолчанию, это может позволить Facebook выступить в качестве ключевого игрока в электронной коммерции будущего, одновременно сократив затраты для компаний и частных лиц, как для создания, так и для ведения бизнеса.
Libra

Для мира криптографии — повышенная доступность

Сегодня мир криптовалюты, несмотря на совокупную рыночную капитализацию в $ 283 млрд (на момент написания статьи), все еще сталкивается с проблемами, чтобы увидеть дальнейшее глобальное внедрение. Тем не менее, экосистема Libra имеет уникальные возможности для расширения охвата и влияния криптовалюты за счет повышения доступности и участия следующих факторов:

  1. Новые возможности для масштабирования: сегодня для входа в криптовалюты требуется доступ к фиатным посредникам или внебиржевым площадкам, которые имеют соответствующие лицензии для работы в качестве посредника при совершении сделок. В мире Libra первоначальная адаптация в мир криптовалюты и цифровой валюты может быть осуществлена без какого-либо соприкосновения с фиатным законом. Например, eBay или другие торговые площадки (например, Mercado Libre), участвующие в первоначальном консорциуме, могут помочь в распространении Libra на кошельки миллионов людей, позволяя людям продавать или предлагать свои ресурсы и предметы непосредственно за криптовалюты. Зеркальное отображение токеновой экосистемы BitTorrent, позволяющее пользователям с подключением к Интернету предоставлять ресурсы для заработка хранилища криптовалют. Интернет-партнеры могут выступать в качестве «atomic swaps» между физическими, реальными ресурсами и цифровой стоимостью. Сетевые эффекты позволяют участвующим сторонам достичь еще более выгодного предложения с большим количеством точек использования и принятых платформ, которые связывают пользователей и потребителей с производителями.
  2. Дополнительные возможности арбитража: поскольку Libra торгуются против основных криптовалют, таких как Биткоин, это создает арбитражные возможности, которые могут быть закрыты только путем торговли парой котировок (в данном случае, Биткоин) против каждого из компонентов в резервной корзине Libra. Такая многоэтапная арбитражная стратегия может привести к увеличению объемов торгов и ликвидности для криптовалют по всему миру. Это также может привлечь новых институциональных партнеров к торговле криптовалютами, при условии, что они имеют торговый доступ к указанным валютам, представленным в резерве Libra.
  3. Усиление конкуренции за эмитентов стабильной монеты: благодаря своему доступу к местным партнерам-хранителям во многих юрисдикциях для обеспечения функциональности включения / выключения по всему миру, Libra могут опередить некоторых эмитентов стабильной монеты, которые ограничены единичными выпусками против валют с индивидуальной привязкой. Существующие эмитенты стабильных монет будут вынуждены поддерживать аналогичные уровни прозрачности и простоты наращивания, чтобы предоставить сопоставимый вариант для пользователей криптографии.
  4. Массовое цифровое внедрение: наконец, с потенциалом для множества пар на биржах против фиатных, криптографических и других рыночных активов, сам маркер Libra может быть уникально позиционирован для массового цифрового внедрения. Таким образом, это открывает путь для большего количества конечных пользователей, расширяя знакомство с технологией блокчейна, выравнивая кривую обучения для повседневных участников криптоэкосистемы.
libra facebook

Долгосрочная перспектива

Долгосрочные воздействия Libra сильно различаются как с экономической, так и с финансовой точки зрения; некоторые потенциальные макроэкономические последствия включают следующее:

  • Изменение формы платежной индустрии: в цифровом мире появится новая арена с новым набором привратников. В ходе продолжающихся дебатов о том, кто в конечном итоге станет основным поставщиком финансовых услуг в мобильной индустрии, экосистема Libra может привести к «разблокированию банков».
  • Увеличение предложения финансовых услуг: как и то, чему способствует DeFi, этот программируемый блокчейн может привести к созданию новых децентрализованных сервисов для крипто-активов, которые в конечном итоге усилили бы более высокую конкуренцию через более низкие барьеры для входа для физических лиц. Это может привести к более эффективным и конкурентоспособным предложениям для конечных пользователей.
  • Обеспечение большей свободы денег и снижение ограничений на капитал во всем мире : корзина мировых валют и финансовых активов, Libra, как криптовалюта, могут внести свой вклад в дополнительные каналы, когда люди ищут убежище («бегство в безопасность»). Имея каналы и рынки против Libra, это может помешать центральным банкам принять монетарную политику, основанную на ограничениях капитала. Стеблкоины и криптовалюты также выполняют эту функцию в некоторых странах, о чем свидетельствуют торги на внутренних биржах в странах с ограничением капитала.
  • «Дедолларизация мира», то есть введение новой расчетной единицы для глобальной торговли: если бы Libra использовалась во всем мире, это могло бы (ориентировочно) привести к созданию нового стандарта для глобальной торговли. «Эта глобальная цифра» может рассматриваться как функциональная и продаваемая версия СДР, предложенная МВФ. Тем не менее, Libra в настоящее время более ограничительна (поскольку она не включают китайский юань) как один из компонентов, но ее управление будет более децентрализованным. Однако это приведет к переходу в денежно-кредитной экономике от государственных чиновников к частным корпорациям, что в конечном итоге может нарушить права потребителей и привести к новым монопольным условиям в мировой индустрии экспорта / импорта.

Несмотря на то, что эта инициатива служит долгосрочной цели для отдельных лиц и потребителей во всем мире, Libra как экосистема и криптовалюта может также принести пользу крупным заинтересованным сторонам и финансовым учреждениям во всем мире. Потенциальные приложения включают в себя:

  • Привлечение капитала как единое целое: для глобальных компаний, желающих привлечь средства путем первичного выпуска облигаций, эти компании могут привлекать средства в «нейтральной валюте», такой как Libra, вместо того, чтобы проводить многократный выпуск облигаций в местной валюте.
  • Валюта для международных расчетов: при международных сделках, глобальная (нейтральная) валюта может оказаться полезной для смягчения последствий судебных разбирательств между двумя сторонами в разных юрисдикциях, с использованием различных национальных валют и т.д.

В конечном итоге, в долгосрочной перспективе, эта инициатива может помешать росту числа внедрений платежей для конечных пользователей в блокчейн, таких как Bitcoin’s Lightning Network, если только Биткоин не будет включен в качестве одного из резервных активов в корзину финансовых активов Libra. Однако, исходя из ценности, Libra (и другие подобные инициативы) могут привести к появлению новых каналов для входа в отрасль и инвестирования во все криптовалюты и цифровые активы, и эти активы будут продолжать выполнять множество функций, которые могут сосуществовать с Libra.

Короче говоря, Libra может внести существенный вклад в создание моста между криптоактивами и традиционной экономикой в долгосрочной перспективе.

4. Вывод

Инициатива Facebook, в центре которой находится криптовалюта Libra, окажет значительное влияние на финансовую индустрию и мировую экономику как в среднесрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Подкрепленная корзиной активов, депонированных в фиатной валюте, Libra представляют собой первую попытку создания мировой валюты, которую ежедневно могут использовать миллиарды людей и организаций по всему миру.

Однако масштабы этого успеха могут сильно различаться в зависимости от того, как Libra сможет убедить регулирующие органы и финансовые учреждения сотрудничать с консорциумом в создании гибкой структуры, удовлетворяющей потребности в децентрализованном управлении при соблюдении существующих национальных и международных норм.

Другие важные факторы включают возможность расширения базы пользователей Libra и создания надежного альянса финансовых учреждений, которые поддерживают хранение залоговых резервов и выполняют функции включения/выключения (например, депозитные счета в фиатной валюте). Кроме того, способность фонда «Libra» функционировать независимо от Facebook таким же образом, как и существующее разделение между денежно-кредитной политикой и налогово-бюджетной политикой, которое происходит в развитых странах, будет ключевым фактором завоевания доверия общественности.

Окажется ли это одним из самых больших успехов в индустрии криптоактивов или нет, Libra, вероятно, будет способствовать сокращению разрыва между правом на доступ к основным финансовым услугам и лицами, не охваченными банковскими услугами в цифровой форме, которые расположены по всему миру.

По-прежнему существует ряд вопросов к Libra, в том числе:

  • Какие финансовые учреждения примут участие в этом консорциуме.
  • Есть ли более подробная информация о вознаграждениях за участие в затратах / вознаграждениях за участие
  • Как Facebook может попытаться использовать этот проект в тандеме с инициативой Internet.org для обеспечения доступа к сети Libra без доступа в Интернет
  • Какие приложения или инструменты «второго уровня» могут быть созданы и как они будут стимулироваться для разоаботки на основе Libra?
  • Как может сеть обеспечить приоритетность расчетов по генерируемым человеком пиринговым сделкам по сравнению с программными смарт контрактами, которые могут перегружать или наводнять сеть.

Несмотря на эти неопределенности, проект Libra уже заложил обширную и хорошо продуманную основу для технологий блокчейн и криптовалют, которые будут приняты как традиционными предприятиями, так и частными лицами.

Эта статья является переводом обзора First Look: Libra — https://info.binance.com/en/research/marketresearch/libra.html#fn1

About the author

bitmet

Add Comment

Leave a Comment